长江商报消息□本报记者 张璐

头顶“休闲零食第一股”光环的来伊份(603777.SH)，如今深陷产品质量安全、高层震荡之中。

长江商报记者发现，近半年来伊份高层更替频繁。对此，来伊份董秘办相关负责人表示，“个别高管变动，实属公司正常人员变动”。

面对同业的竞争，以线下销售为主的来伊份业绩不太好看。据其2018年业绩预告，公司去年实现的净利润同比将减少近90%。

此外，来伊份多次因产品质量问题登上监管部门抽检“黑榜”。“来伊份之所以被监管部门屡次的抽中食品质量问题，实际是由于公司管理出现了严重的问题。”中国食品品牌研究院院长曹保印对长江商报记者表示。

高管频繁离职净利暴跌近9成

3月1日，来伊份发布公告称，董事会已于3月1日收到公司副总裁冯轩天的书面辞职报告。因个人原因，冯轩天辞去在公司担任的副总裁职务。

事实上，近半年来伊份公司出现频繁的人事变动。去年8月，公司证券事务代表蔚彦君宣布离职。同年12月，股东代表监事邹晓君和董事兼董事会秘书张潘宏提交书面辞职报告。其中，张潘宏辞去公司董事职务、董事会战略委员会委员职务后将继续在公司工作。

3月15日，来伊份董秘办相关负责人在回复长江商报记者采访时表示，“对于个别高管变动，实属公司正常人员变动，主要是公司工作变动在内部另有任用、个人职业发展规划等原因。”

与此同时，来伊份2018财年预告显示，公司预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润同比将减少8837万元到9137万元，同比暴跌近9成。若扣除非经常性损益，公司出现净亏损5281万元，同比降161.61%。

值得注意的是，自2018年以来，来伊份一直处于增收不增利的困境。去年上半年，来伊份实现营收19.93亿元，同比增长11.17%，净利润则为3701.37万元，同比减少57.26%。

来伊份表示，增收不增利的主要原因一是毛利率有所下降，二是销售费用增加，三是管理费用增加。

销售费用、管理费用增加与伊份线下门店疯狂扩张不无关系。

截至2018年6月30日，来伊份的总门店数达2628家，其中直营门店总数为2352家，较上年同期增长275家;加盟店共276家，较上年同期新增94家。

而过于集中的线下市场引发了红海竞争，目前看，来伊份面临的市场战略竞争问题也相当严峻。

有业内分析人士表示，线下服务虽然是来伊份的营业重心，但由于其门面主要集中在江浙沪一带，仅上海地区的线下店就占到总店数的一半，而这一地区的用户却习惯于线上购物，导致其线下店的经营一直都存在较大压力，若未来持续这一趋势，来伊份将面临更大的成本压力。

管理问题引发质量危机

事实上，目前线下零食连锁店的热度正在逐渐消退，零食消费者转而被线上零食品牌吸引。

与三只松鼠、良品铺子、百草味等互联网零食“三巨头”相比，来伊份以线下门店起家，电商起步较晚。2018年上半年，来伊份的线上营业收入1.84亿元，仅占总营收的9.41%，线下门店收入比重为81.25%。

有业内专家指出，相比于线上零食品牌，来伊份的门店租金成本，人员开支，服务管理成本等，都在降低公司的毛利率，压缩公司的净利润。

财务数据显示，2016年到2018年上半年，来伊份电商公司的营收分别为2.4亿元、3.73亿元、1.77亿元。销售费用逐年攀升，分别为9.83亿元、11.06亿元、9.12亿元。由于营销成本加重等原因，电商毛利率同比下降8%，影响了整体毛利率水平。

此外，研发成本过低一直使零食类企业受到诟病。2017年良品铺子的研发投入占营收比重为0.77%，2017年上半年三只松鼠研发投入占比重为0.24%。而目前关于研发支出、研发成本的数据，来伊份一直没有公布。

来伊份董秘办对长江商报记者表示，“在产品方面，来伊份目前SKU数量约1400个，实现全品类覆盖，公司重视产品研发，针对消费趋势每年研发100-120个左右新品，并打造多类别拳头产品、大单品等。”

此外，食品安全问题也是行业备受关注的一大问题。来伊份近几年多次因产品质量问题登上监管部门抽检“黑榜”。

2012年以来，该公司先后陷入毒蜜饯事件、牛轧糖大肠菌群超标事件、手撕肉条菌落超标等事件。根据来伊份当年的招股书显示，只2013年至2016年上半年，来伊份共召回不合格产品70250公斤，不合格产品涉及到肉制品、水产品、糕点、果蔬等。业内人士指出，来伊份自上市以来过于追求发展速度，采用的代工模式难以完全控制产业链安全，导致产品易出现问题。

中国食品品牌研究院院长曹保印在接受长江商报记者采访时说道，“代加工模式并不是来伊份出现产品质量问题的根本性的原因，来伊份之所以被监管部门屡次的抽中食品质量问题，实际是由于公司管理出现了严重的问题。这就说明，他们在进货的源头就没有把食品的安全与质量真正的做到位，如果这种管理问题一直存在，不能够得到解决的话，就算来伊份建立了自己的工厂，自己去生产，也同样会出现这些。”

关键词： 来伊份 净利下降 管理失控